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2、供给端：考虑到各地对复工时间要求不一，快递全网恢复节前水平仍需一段时间（往年完全返工也要到正月十五以后），目前，考虑到春节期间通达加盟制快递企业业务量较少，即使存在短暂的延迟复工，对公司运营影响有限。3、总体看在供给端受限，需求旺盛的背景下，快递行业短期供需格局出现反转，行业单价上涨明显，，同时电商平台阿里、拼多多也开始补贴快递员，前期市场所担忧的价格战有所缓解。我们认为当前快递板块估值具备吸引力，重点推荐：顺丰控股（直营快递龙头+高护城河）、韵达股份（精细化管理能力突出+业绩持续高增长）、同时关注短期具备较大弹性的低市值快递申通快递与圆通速递。

叶松表示，目前在公司研究员的研究过程中增加了对于风险收益比的估计这一项，要求从DCF的视角出发，去深入思考行业或者公司的特征，从而得到大致的估值区间，给出风险收益比的估计，而不是简单地根据短期业绩增速来评价估值区间。长期看好消费和科技创新短期来看，叶松认为很多负面因素已经在市场上得到较为充分的反映。金融、地产等低估值板块具备估值修复的机会，一旦信用环境有所改善，则有望出现反弹机会。长期而言，叶松更看好消费与科技创新领域。叶松认为，上述领域具备更大的发展空间与弹性，需要长期重点关注。

责任编辑：王亚南俄罗斯首艘23550型破冰巡逻舰“伊万·帕帕宁”号25日在圣彼得堡海军部造船厂下水。该船同时具备拖船，巡逻船和破冰船的功能，是23550项目的主力舰，能够克服1.5米的冰层。该船装有2个燃气轮机，单台功率6000千瓦，另配有1个柴油发动机，功率为500千瓦，最大航程6000英里。

总之，我们全年建议布局的主线包括光伏、汽车电动化、电子化设备、半导体设备、油服设备等。对应标的捷佳伟创、迈为股份、先导智能、克来机电、中微公司、苏试试验、杰瑞股份、建设机械等。■风险提示：宏观经济波动，短期公共事件冲击。【安信化工|】核心观点：化工核心资产的长期买点再现

万华化学：MDI长期回报无需担心，短期价格或于20H1恢复涨势；20年大乙烯、PC等项目陆续投产，产线持续扩张抬高盈利中枢。常态ROE表现不菲，景气下弹性巨大；十年维度看万华是成长确定性最强的化企。华鲁恒升：当前多数产品价差处历史较低水平，底部位相对明确；20-21年精己二酸、酰胺及尼龙新材料陆续投产，降本增效持续进行，华鲁成长性仍被低估。

跨境通公告中同时强调，金舵投资尚需对跨境通进行相关尽调工作，且正式合作的达成尚需泸州市国资委审批，因此，本次合作尚存在不确定性，提示投资者注意投资风险。大股东早已萌生退意跨境通前身为主营裤装的百圆裤业。公开资料显示，百圆裤业由杨建新、樊梅花夫妇创立于1995年，此前已在全国二十八个省、市、自治区开设1700余家专卖店。不过随着电子商务的兴起，服装行业业绩持续下滑，百圆裤业也走上了转型之路。